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數(shù)字水泥|2019年上半年水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告
綜述：2019年上半年水泥行業(yè)“量?jī)r(jià)齊升”，行業(yè)效益繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速比去年明顯回落。?
發(fā)布時(shí)間：
2019-07-29
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綜述：2019年上半年水泥行業(yè)“量?jī)r(jià)齊升”，行業(yè)效益繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速比去年明顯回落。
上半年房地產(chǎn)投資繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板，水泥相關(guān)的需求環(huán)境有了明顯改善，水泥產(chǎn)量增速創(chuàng)出近6年來(lái)同期新高。需求增長(zhǎng)、供給壓縮使得全國(guó)水泥和熟料庫(kù)存整體處于中低位，保證了行業(yè)水泥市場(chǎng)價(jià)格仍舊處于歷史較好水平。雖然南強(qiáng)北弱的市場(chǎng)大格局沒有變化，但以京津冀及周邊為代表的北部區(qū)域價(jià)格和供需比去年有了明顯的改善。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2019年1-5月份水泥行業(yè)利潤(rùn)總額650億元，同比增長(zhǎng)33%。預(yù)計(jì)上半年行業(yè)利潤(rùn)將達(dá)800億元，同比增加約20%，從水泥行業(yè)上市公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)告看，扎堆報(bào)喜。全年效益水平總體會(huì)高于2018年。
值得關(guān)注的是，今年以來(lái)，貴州水泥需求出現(xiàn)快速大幅下滑，價(jià)格下滑至全國(guó)洼地，東北價(jià)格由曾經(jīng)高位降至低價(jià)區(qū)，如何走出低谷，考驗(yàn)著行業(yè)企業(yè)的智慧。同時(shí)部分省份在效益較好的背景下，通過(guò)跨省置換出現(xiàn)大量的新增產(chǎn)能，為未來(lái)行業(yè)健康發(fā)展帶來(lái)極大的不穩(wěn)定因素。
一、水泥需求：增速創(chuàng)6年來(lái)新高
2019年上半年，固定資產(chǎn)投資在高基數(shù)上保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，民間投資增速企穩(wěn)回升，基礎(chǔ)設(shè)施、民生等短板領(lǐng)域投資穩(wěn)步增長(zhǎng)，房地產(chǎn)投資去年以來(lái)一直保持10.9%的較快增長(zhǎng)，尤其是新開工面積和施工面積仍保持較高增長(zhǎng)水平。同時(shí)基建投資作為逆周期調(diào)節(jié)工具，再次承擔(dān)起“穩(wěn)增長(zhǎng)”重任，從中央到地方持續(xù)推出穩(wěn)增長(zhǎng)舉措，上半年基建投資增速比去年底也在逐步回升。尤其是基建細(xì)分項(xiàng)中交通投資增速顯著改善，增速環(huán)比均提升。兩者作用下，全國(guó)水泥需求好于預(yù)期，需求同比增長(zhǎng)達(dá)到5%以上的較好水平。 
2019年上半年，全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量10.45億噸，同比增長(zhǎng)6.8%，水泥產(chǎn)量增速創(chuàng)出近6年來(lái)同期新高。
從六大區(qū)域來(lái)看，均呈現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，北部區(qū)域增速快于南部地區(qū)，尤其是華北和東北地區(qū)接近20%的高增長(zhǎng)。華東和西北地區(qū)也接近2位數(shù)的較快增長(zhǎng)。相比來(lái)說(shuō)中南和西南地區(qū)相對(duì)較弱。
分省來(lái)看，23個(gè)省實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，8個(gè)省為負(fù)增長(zhǎng)。其中，吉林、山西、山東、西藏、黑龍江水泥產(chǎn)量增長(zhǎng)迅猛，超過(guò)20%以上的高增長(zhǎng)。其次是河北、甘肅、天津、遼寧也超過(guò)了2位數(shù)。海南、北京、青海、貴州、廣西、湖南、廣東、寧夏呈負(fù)增長(zhǎng)。
值得注意的上半年包括海南、青海、貴州、廣西、湖南、廣東的需求有明顯減弱。另外，產(chǎn)量高增長(zhǎng)情況各有不同，吉林產(chǎn)量高增長(zhǎng)，主因是遼寧和內(nèi)蒙流入減少。山東、西藏、河北則是由于需求增加。
二、供給：庫(kù)存仍保持低位，產(chǎn)能利用率有所回升
2019年上半年，外部環(huán)境依舊，供給端總體依舊受制于包括在錯(cuò)峰生產(chǎn)、環(huán)保限產(chǎn)在內(nèi)的制約，在需求形勢(shì)總體回升的情況下，水泥庫(kù)存水平總體依舊處于歷史低位，多數(shù)時(shí)間維持在50-60%之間的較低水平。
2019年除東北以外，西北、華北地區(qū)水泥價(jià)格能夠?qū)崿F(xiàn)同比上漲，與區(qū)域內(nèi)企業(yè)堅(jiān)決全面執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)也不無(wú)關(guān)系，特別是河北唐山地區(qū)為代表的主產(chǎn)區(qū)，被政府強(qiáng)制性叫停情況已成為常態(tài)，再加上周邊河南、山東等省份的夏秋季錯(cuò)峰生產(chǎn)，執(zhí)行情況良好。
根據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)數(shù)字水泥網(wǎng)初步統(tǒng)計(jì)，2019年上半年，新點(diǎn)火生產(chǎn)線10條，熟料設(shè)計(jì)產(chǎn)能1550萬(wàn)噸/年。分布較為分散，涉及包括山西、安徽、湖北、福建、廣西、湖南、貴州、甘肅、云南9個(gè)省區(qū)。
在上半年整體需求提振的背景下，水泥熟料產(chǎn)量7.1億噸，同比增長(zhǎng)8.4%。熟料產(chǎn)量創(chuàng)歷史同期新高，熟料產(chǎn)能利用率水平同比去年有所回升，比去年同期提高6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到71%。
三、水泥價(jià)格：同比上漲、環(huán)比略降，創(chuàng)了歷史上半年的同期新高
根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測(cè)，水泥價(jià)格呈現(xiàn)出同比上漲、環(huán)比略降特征。上半年全國(guó)PO42.5平均水泥價(jià)位達(dá)到435元/噸（西藏除外），比去年同期上漲17元/噸，同比增長(zhǎng)4%。價(jià)位創(chuàng)了歷史上半年的同期新高。需求增長(zhǎng)，供給壓縮使得全國(guó)水泥和熟料庫(kù)存普遍處于中低位，保證了水泥市場(chǎng)價(jià)格仍舊處于歷史較高水平。
分季度看，一季度雖處于水泥消費(fèi)淡季，價(jià)格延續(xù)去年底水平，PO42.5市場(chǎng)價(jià)位維持在437元/噸；二季度價(jià)格高位略有回落，但穩(wěn)定在433元/噸左右。
分六大區(qū)域價(jià)位來(lái)看，上半年華東地區(qū)均價(jià)483元的價(jià)格水平仍居榜首，其次是中南地區(qū)的468元，東北最低為362元。西南和華北地區(qū)價(jià)格基本相當(dāng)，均價(jià)分別在428元和422元；西北地區(qū)略高于東北地區(qū)，成交價(jià)格穩(wěn)定在391元/噸。
從同比增幅來(lái)看，除了東北有較大幅度的下滑外，其余六大區(qū)均呈現(xiàn)不同程度的上漲，漲幅最大的是華北地區(qū)，增幅8.8%，其次是華東和中南地區(qū)，上漲6%。
分省來(lái)看，除拉薩外，30個(gè)省會(huì)城市價(jià)格有11個(gè)呈現(xiàn)同比下降，降幅最大的是哈爾濱、貴陽(yáng)和長(zhǎng)春，分別下滑21%、14%、13%。需求的走弱是價(jià)格下滑的主因。
另外有19個(gè)同比上漲，漲幅最大的是天津、鄭州、成都、合肥和北京，上漲幅度接近20%。
四、進(jìn)出口：進(jìn)口繼續(xù)暴增
根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2019年1-5月我國(guó)水泥出口量大幅度減少，水泥出口214萬(wàn)噸，下降42%，熟料出口20萬(wàn)噸，下降79%。需求強(qiáng)勁、錯(cuò)峰影響和較高價(jià)位，導(dǎo)致我國(guó)進(jìn)口水泥和熟料繼續(xù)暴增，1-5月份共進(jìn)口水泥和熟料897萬(wàn)噸，同比增加149%。其中，水泥進(jìn)口87萬(wàn)噸，增長(zhǎng)238%，熟料進(jìn)口809萬(wàn)噸，增長(zhǎng)142%。
越南繼續(xù)保持熟料對(duì)我國(guó)進(jìn)口量的第一位，共計(jì)547萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的68%，其次是泰國(guó)進(jìn)口熟料87萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的10.7%。
五、行業(yè)效益：利潤(rùn)繼續(xù)保持增長(zhǎng)，增速比去年明顯收窄
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年1-5月份水泥行業(yè)營(yíng)業(yè)收入3666億元，同比增長(zhǎng)18%；利潤(rùn)總額650億元，同比增長(zhǎng)33%，增速比去年同期大幅收窄，預(yù)計(jì)上半年將達(dá)800億元，同比增長(zhǎng)20%。
水泥行業(yè)上市公司半年預(yù)告看，全部扎堆報(bào)喜，中國(guó)建材股份公告盈利大幅增加50%；華新水泥公司同比增加46~56%；冀東水泥同比增57~63%；上峰水泥同比80~100%等等。
六、下半年市場(chǎng)預(yù)測(cè)與行業(yè)形勢(shì)走向分析
1、從需求層面看。地產(chǎn)投資增速下半年將出現(xiàn)回落，但不會(huì)出現(xiàn)大幅度回落，同時(shí)預(yù)計(jì)下半年基建項(xiàng)目投放可能有望加快，因此，預(yù)計(jì)下半年水泥需求增速將比上半年雖有所回落，但2019年水泥產(chǎn)量很可能實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，熟料用量也將超過(guò)14億噸，創(chuàng)歷史新高，將成為下半年全國(guó)水泥價(jià)格總體價(jià)格穩(wěn)定提供有力的支撐。
2、從價(jià)格變化看。北部在整體需求較好的情況下，夏季錯(cuò)峰促使庫(kù)存多在正常或偏低水平，價(jià)格進(jìn)一步上漲空間。7-8月南部地區(qū)短期價(jià)格走弱，屬于正常的季節(jié)回落，四季度預(yù)計(jì)環(huán)比回升，但預(yù)計(jì)不會(huì)到去年四季度水平。效益水平總體或略高于2018年。因此，全年行業(yè)盈利水平高于去年已成定局。
3、從政策走勢(shì)看。水泥行業(yè)現(xiàn)行兩大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)政策“減量置換”和“錯(cuò)峰生產(chǎn)”。①跨省產(chǎn)能置換政策已被部分省政府主管部門變成“置換產(chǎn)能只出不進(jìn)”；對(duì)僵尸產(chǎn)能被置換激活，企業(yè)普遍認(rèn)為加大了有效產(chǎn)能，對(duì)控制新增產(chǎn)能不利。在今后政策完善中，加大置換比例已成共識(shí)。②錯(cuò)峰生產(chǎn)執(zhí)行中的障礙將在新的《錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施細(xì)則》中得到糾正。③鼓勵(lì)水泥企業(yè)加大工業(yè)廢渣利用的政策將在產(chǎn)能置換政策得以體現(xiàn)。
4、從風(fēng)險(xiǎn)控制看。①國(guó)家反壟斷局加大執(zhí)法，從經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)、協(xié)議價(jià)格壟斷、市場(chǎng)排他性方面，部分企業(yè)或平臺(tái)因沒有建立規(guī)避機(jī)制，接受反壟斷處罰的風(fēng)險(xiǎn)很大。②政府加大礦產(chǎn)資源管控，無(wú)法獲得新增資源儲(chǔ)備企業(yè)，面臨在礦山服務(wù)年限到期前被迫自行停產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。③國(guó)辦發(fā)〔2019〕35號(hào)文件關(guān)于加快推進(jìn)社會(huì)信用體系建設(shè)指導(dǎo)意見的發(fā)出，政府部門將深入開展失信聯(lián)合懲戒，水泥企業(yè)“批小建大”建設(shè)項(xiàng)目存在被處罰的風(fēng)險(xiǎn)。
5、從未來(lái)預(yù)期看。①未來(lái)市場(chǎng)總需求還會(huì)處于一個(gè)平臺(tái)期，南北需求差異在收縮，北方水泥企業(yè)的虧損面有望減少。②堅(jiān)持錯(cuò)峰生產(chǎn)作為化解過(guò)剩產(chǎn)能的有效手段，環(huán)境敏感地區(qū)在環(huán)?？偭考s束下，部分水泥窯和多數(shù)水泥粉磨站遲早要被動(dòng)關(guān)閉。③借助于減量置換政策的從嚴(yán)，有效淘汰落后產(chǎn)能，市場(chǎng)布局會(huì)得到進(jìn)一步優(yōu)化。④企業(yè)科技創(chuàng)新、綠色和智能化工廠建設(shè)、境外投資走出去、水泥窯協(xié)同處置、行業(yè)自律誠(chéng)信將作為中國(guó)水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心內(nèi)容。
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